ETF今日正式「入編」內地與香港互聯互通開啟新征程

　　7月4日，ETF納入內地與香港股票市場交易互聯互通機制（以下簡稱「互聯互通」）正式啟動。滬港通、深港通和港股通分別有53隻、30隻和4隻ETF產品納入。
　　「將ETF納入互聯互通，拓展兩地市場的廣度和深度，實現內地與香港市場的進一步融合，有助於我國資本市場國際化進程和香港市場穩定發展。」南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，內地ETF納入互聯互通後，豐富外資可投資品種，提高其投資便利性，將為內地ETF市場帶來更多增量資金，微觀結構的改善也有助於ETF市場的健康穩定發展。與此同時，內地資金購買港股通ETF，也會切實助力港股市場穩定。更為重要的是，ETF納入互聯互通，還可以提高人民幣資產對外資的吸引力，助力人民幣國際化。
　　83隻ETF合計規模超6700億元
　　川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，本次ETF納入互聯互通是在原有機制上進一步深化改革，有利於推動內地金融市場與香港金融市場共同發展。對港股市場而言，當前承載著國內絕大多數互聯網企業，具有較強的活力與投資價值；對於A股市場而言，ETF互聯互通為外資投資內地資產提供了便捷管道，未來有望吸引更多海外資金參與其中。
　　《證券日報》記者據Wind資訊數據統計，截至7月1日，陸股通（滬港通+深港通）納入83隻ETF，規模合計6746.3億元。21隻ETF規模超百億元，其中，華夏上證50ETF以522.70億元位居榜首，華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF緊隨其後，規模分別為473.73億元、422.51億元。
　　從ETF類型來看，26隻寬基類ETF規模2984.12億元，主要為滬深300、中證500和創業板指等；行業主題基金57隻，合計規模3762.18億元，主要為金融、消費、醫藥、新能源、芯片、國防軍工等。
　　華夏基金數量投資部執行總經理徐猛對《證券日報》記者表示，ETF納入互聯互通後，將進一步促進境內ETF市場發展。一是將為境內ETF市場拓寬長期境外資金來源，境內ETF交易量以及境外長線配置比例會逐步提昇；二是提昇境內ETF在國際資本市場的影響力；三是境內投資者或會跟隨北嚮資金配置相關ETF；四是進一步提昇境內ETF行業的集中度。
　　陳靂表示，此次83隻ETF基本覆蓋市場上大多數行業，投資者可以根據自己的投資偏好進行選擇。隨著相關交易制度的健全，未來有望將更多不同種類的ETF納入互聯互通，進一步豐富投資者可選擇的產品種類。
　　「境內83隻ETF納入互聯互通後，其流動性和交易活躍度將提昇，有關ETF一級市場申購規模有望擴大。」田利輝表示。
　　ETF交易具有兩大優勢
　　自2014年滬港通、2016年深港通開通以來，滬深港股機制持續優化，成為北嚮資金投資A股的重要管道。據Wind資訊數據顯示，截至7月3日，陸股通標的1527隻，合計總市值71.585萬億元，占A股總市值比重84.41%，北嚮資金累計淨買入1.7萬億元。
　　徐猛表示，相較於股票，互聯互通機制下ETF交易有兩大優勢：一是與個股相比，ETF風險分散，流動風險小，投資風險較低；二是ETF透明度更高。
　　陳靂表示，投資股票更多是聚焦微觀因素，如公司財務狀況、估值情況，發展前景等，而ETF投資則更多是關注宏觀或者中觀情況，例如投資上證50ETF、上證180ETF、滬深300ETF等具有代表性的指數類ETF，更多聚焦在國內宏觀經濟情況，而投資芯片ETF、食品飲料ETF、碳中和ETF等行業ETF，則需要聚焦中觀行業情況，判斷行業發展前景。
　　「總體來看，相對於股票投資，ETF由於其持倉標的分散，整體風險弱於股票。但若將ETF細分，行業類ETF由於成份股在資產類別和產業類別上非常集中，當行業出現風險時，行業類ETF也可能面臨較大回撤，因此行業類ETF風險高于指數類ETF。」陳靂進一步表示。
　　對於未來北嚮資金偏好，徐猛認為，其對於行業主題ETF配置需求可能強於寬基類ETF。內地行業主題ETF數量多、流動性好，同時在香港市場上沒有類似替代品。食品飲料板塊ETF和新能源車ETF有望獲得青睞。
　　田利輝認為，互聯互通機制下，國際市場對內地市場的影響將更為顯著。一方面，價值投資理念能夠得到更大推崇，頭部企業可以得到市場更高關注；另一方面，國際市場風險也會藉助互聯互通管道更為顯著地外溢至國內市場。因此，投資者在分析個股問題和國內經濟與政策走勢之外，還要關注國際經濟金融形勢。（記者 吳曉璐 邢 萌）